作家：中财期货

自然橡胶：

3月22日，ru2405收盘报收14475元/吨，较前一往改日-0.24%。上周多空博弈强烈，原料推涨和表里盘价差倒挂下周一涨停收盘，跟着非标价差的走扩，产业空头加仓积极，胶价深度回调。

供给端，泰国发往国内的标胶、烟片胶、浓乳表面利润一说念为负值，海表里价钱严重倒挂，交流国际需求复苏以及EUDR的影响，远端到港仍存捏续下降的预期。云南西双版纳产区周内局部试割，尚未大面积开割，原料产出齰舌。现在来看，瞻望海南和云南产区或平素开割，云南时间或在3月底如月ユナ最新番号，海南4月经后。

需求方面如月ユナ最新番号，周内下贱轮胎厂对原料高价避险如月ユナ最新番号，采购欠佳，前期利好成分明显减轻，不少轮胎企业已公布加价见知。老本端推涨不才游传导不畅，存在从下到上的负反馈。

库存方面，ru2405合约仓单季节性减少不足预期，下周为限仓前的终末一周，05合约博弈加重。

价钱来看，现在浓乳价钱位于历史同时高位，国际浓乳价钱升水于国内浓乳价钱，浓乳价钱已反馈于盘面，探求到开割后浓乳价钱下落或为简略率事件，因此利空RU。

详尽来看，商场往复逻辑或切换至浓乳价钱走弱预期与下贱需求负反馈方面，虽上游老本支捏依旧灵验，但仅提供下档救助。

技巧面看，胶价在14000-14500存在救助。此外，下周或存在抛储扰动。因此，瞻望胶价连续回调空间有限，然反弹力度有待基本面的合营。瞻望下周胶价飘荡，企稳低吸，反弹力度较弱再择机出场。

甲醇：

上周甲醇高位飘荡，MA2405合约收于2543元/吨，周跌幅0.9%。现货方面，太仓甲醇商场漏洞整理，现货价钱参考2660-2670，3月下旬纸货参考2655-2670，4月下旬纸货参考商谈在2600-2610。业者捏仓意愿不彊，举座现货成交放量绝顶有限。

甲醇山东南部商场部分意向价钱在2430元/吨，价钱窄幅波动。内蒙古甲醇商场主流意向价钱在2030-2080元/吨，与前一往改日均价捏平。分娩企业出货为主，下贱按需采购，价钱整理开动。

搁置3月21日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在66.38万吨，环比下落5.12万吨，跌幅为7.16%，同比下落9.88%。

基本面来看：

供应方面，部分安装泊车降负，甲醇开工率下行，3-4月份国内开启春检，但覆按界限或不足历史同时。入口方面，现在伊朗覆按安装连续重启中，但举座装船速率比拟慢，瞻望4月份入口量难有显耀提高。

需求端来看，南京诚志MTO安装泊车，盛虹MTO安装降负，宁波富德谋划泊车覆按，烯烃需求有所下滑。传统下贱部分安装泊车覆按，开工率有所下滑。

老本端，煤炭方面深广煤矿连续保捏自若分娩，但需求跟进不足，下贱用户多对后市存看空预期，买涨不买跌神志较重，煤矿销售不畅，坑口价钱捏续下探。

详尽来看，由于3月份甲醇入口量较少，口岸库存仍保管低位，对甲醇价钱酿成救助。不外，后期来看，烯烃安装存在覆按谋划，烯烃需求瞻望下滑。此外，伊朗安装缓缓重启，后期入口量将缓缓提高。强试验与弱预期博弈，短期内瞻望甲醇保管高位飘荡走势，中弥远或承压。